Рост цен был и остается одной из главных проблем населения, о чем свидетельствуют все опросы общественного мнения, и нынешняя волна глобальной инфляции неизбежно отражается на Республике Молдова. Данные за май показывают годовую инфляцию в 29,1%, что является самым высоким уровнем в Европе, сообщает  Mold-street.com.

Правительства и инфляция

Некоторые политики и более ярые эксперты широко используют тему инфляции, чтобы обосновать обвинения в адрес нынешнего правительства, что именно оно виновато в значительном росте цен в стране. 

Например, бывший президент Игорь Додон утверждает, что нынешнее правительство "не предлагает разумных ответов" на вопрос, почему в Молдове цены растут быстрее, чем в других странах. Он также обвиняет правительство в "непринятии адекватных мер регулирования".

Нынешнее правительство решительно отвергает эти обвинения, но стоит напомнить, что в феврале 2020 года нынешний глава государства Майя Санду назвала правительство Чику, поддерживаемое Игорем Додоном, "правительством высоких цен", хотя рост цен с тех пор нельзя сравнить с нынешней волной повышения цен.

На этом более чем актуальном фоне Mold-Street.com проанализировал, в том числе на основе исследований и отчетов, опубликованных в последнее время, и попытался ответить на простой вопрос - Почему в Молдове цены растут быстрее, чем в других странах?

В результате аналитической работы мы выявили 6 факторов, которые делают давление на рост цен в нашей стране более сильным, чем в других странах.

1. инфляция в Молдове была выше, чем в других странах региона и до нынешних кризисов

Структура и уровень развития молдавской экономики привели к тому, что в последнее десятилетие средний рост цен превышал уровень большинства стран региона. Согласно исследованию Expert-Grup, после 2010 года, несмотря на умеренную инфляционную динамику, в Республике Молдова был зафиксирован более высокий рост цен по сравнению с другими европейскими странами.

Таким образом, в период с 2010 по 2021 год цены в Республике Молдова будут расти в среднем на 5,6% в год. За тот же период инфляция в ЕС составила в среднем 1,4% в год, в то время как в странах Центральной и Восточной Европы ежегодный рост цен колебался от 1,1% (Болгария) до 4% (Сербия).

Кроме того, о предрасположенности молдавской экономики к более высокой инфляции говорят и цели денежно-кредитной политики Центральных банков. Например, если целевой показатель инфляции Национального банка Молдовы составляет 5%, то целевой показатель Европейского центрального банка - 2% годовой инфляции, то есть в 2,5 раза ниже, чем в Молдове.

2. Импортная инфляция не является мифом - наибольший рост цен происходит за счет более дорогого импорта

Исследование Expert-Grup, упомянутое выше, показывает, что в первом квартале 2022 года основным фактором, вызвавшим рост инфляции, является сильное усиление глобальных инфляционных тенденций, которые привели к росту цен на импорт. В первом квартале 2022 года удельная стоимость импорта увеличилась на 27,1% в годовом исчислении (г/г), и этот скачок представляет собой самый большой рост по сравнению с европейскими странами.

В большинстве европейских стран рост удельной стоимости импорта составил менее 20%, и только в 3 странах ЕС этот уровень был превышен: Бельгия (23,6% f-a-p), Словения (21% f-a-p) и Хорватия (20,8% f-a-p).

Другими словами, в первом квартале импорт в среднем был на 27% дороже, чем в аналогичный период прошлого года, в то время как инфляция за тот же временной период составила 19%.

3. У нас более высокая инфляция еще и потому, что в структуре личного бюджета мы тратим на еду в 3 раза больше, чем в ЕС

Еще одним фактором, повышающим инфляцию по сравнению с другими странами, является специфическая структура потребления в Республике Молдова. Однако во всех странах инфляция рассчитывается с использованием индекса потребительских цен (ИПЦ), т.е. в каждой стране при расчете ИПЦ доля продовольственных, непродовольственных товаров и предоставляемых услуг различна.

Из-за более низкого дохода на душу населения и потребительских привычек доля продовольственных товаров в расчете инфляции в Республике Молдова значительно выше. Например, в 2020 году доля продуктов питания и безалкогольных напитков в структуре потребительских расходов человека составила 43,9%, что в 3 раза выше, чем в среднем по ЕС (14,8%). В таких условиях, когда шок пришелся на рост цен на продукты питания, инфляция в Молдове выросла гораздо больше по сравнению с другими странами.

4. война в Украине ускорила рост цен, а Молдова наиболее зависима от украинского и российского рынков из всех стран региона

Несмотря на то, что до вторжения России в Украину цены на продукты питания и энергоносители росли, после 24 февраля произошло существенное ускорение роста цен на эти категории товаров, что также повлияло на импортные цены для Молдовы, учитывая ее 100% зависимость от импорта энергоресурсов.

Но помимо сильного влияния войны на международные цены на продовольствие и энергоносители, существуют некоторые специфические факторы, порожденные войной, которые наложили свой отпечаток на рост цен в Республике Молдова:

Во-первых, в 2021 году доля импорта Молдовы из России, Украины и Беларуси в совокупности составила 26%, причем наша страна наиболее подвержена влиянию этих рынков по сравнению со всеми странами региона. Например, в 2021 году Республика Молдова импортировала из Украины продовольственные товары на сумму более 180 млн долларов США. Учитывая, что украинские товары на полках наших магазинов, как правило, относятся к сегментам с самыми низкими ценами, необходимость замещения некоторых из них товарами из других стран также привела к повышению цен.

Во-вторых, помимо собственно импорта из Украины, России и Беларуси, важная часть импорта Молдовы из других стран осуществлялась через порт Одессы. Из-за невозможности доступа к этому логистическому узлу многие импортеры оказались в ситуации, когда им пришлось менять маршруты импорта, что привело к значительному увеличению логистических и транспортных расходов, что в конечном итоге привело к повышению цен для потребителей.

Дополнительный фактор - увеличение населения Республики Молдова более чем на 3 процента за этот период за счет украинских беженцев, временно проживающих в нашей стране, означает увеличение числа потребителей, что влечет за собой увеличение совокупного спроса на определенные продукты и в конечном итоге приводит к дополнительному стимулу для повышения цен.

Еще один инфляционный фактор, возникший в результате войны, является психологическим и касается часто обсуждаемых инфляционных ожиданий. В частности, это проявилось в первый месяц после российской агрессии в Украине, когда население, опасаясь возникновения дефицита продуктов, начало массово скупать различные товары для создания запасов, и такое поведение привело к росту цен на данные продукты.

5. Политически мотивированный отказ от корректировки регулируемых тарифов в прошлом ускорил инфляцию в настоящее время

Еще один фактор, ускоривший инфляцию в Республике Молдова в этом году, связан с популистскими решениями последних лет, проявившимися как на уровне центральных, так и местных органов власти, которые в течение многих лет не корректировали тарифы на различные услуги и коммунальные услуги в соответствии с требованиями реальных затрат. Как отметил Национальный банк в своем последнем Отчете об инфляции, к концу 2021 года накопились значительные отклонения по нескольким категориям регулируемых цен как на уровне центральных, так и местных органов власти.

По данным НБМ, в течение последних 5-10 лет эти услуги прямо или косвенно субсидировались из местных бюджетов, и некоторые поставщики услуг накопили значительные отрицательные отклонения в результате того, что не привели тарифы в соответствие с затратами. Выводы НБМ также подтверждаются динамикой регулируемых цен, которые в период с января 2010 года по октябрь 2021 года в среднем увеличивались на 0,1% в месяц.

Пожалуй, самым красноречивым примером является не корректировка с осени 2009 года тарифов на проезд в общественном транспорте Кишинева, которые с 1 июля 2021 года вырастут в три раза - с 2 до 6 леев. Другими словами, по многим регулируемым тарифам центральные и местные власти прибегали к отсрочкам с накоплением долгов или субсидиям непосредственно из бюджета, а когда масштаб проблемы стал неконтролируемым и непосильным, это привело к корректировке практически всех тарифов.

По прогнозам НБМ, пик инфляции придется на третий квартал этого года, после чего цены, скорее всего, стабилизируются и даже снизятся. Однако в связи с войной в Украине и продолжающимся ростом цен на энергоносители и другое сырье, существует большая доля скептицизма по этому поводу.

6. Малый размер рынка не позволяет корпорациям получать экономию от масштаба, что приводит к более высоким ценам на единицу продукции

И последнее, но не менее важное: более высокая инфляция в Молдове также обусловлена небольшим размером рынка. При небольшом рынке крупные корпорации не могут получить экономию от масштаба за счет больших объемов продаж, снижающих затраты на единицу продукции, поэтому цены, которые платят потребители в нашей стране, также выше. Кроме того, небольшой размер рынка и ограниченный доступ к финансированию заставляют большинство импортеров работать с минимальными товарными запасами.

Другими словами, быстрое истощение запасов означает, что новые цены на международных рынках ощущаются в Молдове быстрее, чем в других странах. Не случайно самая высокая инфляция в ЕС в мае зафиксирована в Эстонии - 20%, стране с небольшим рынком и полностью зависящей от импорта энергоресурсов, подобно Республике Молдова.

Однако в Эстонии инфляция ниже, потому что в структуре потребления населения продовольственные товары занимают вдвое меньшую долю, чем в нашей стране, а зависимость от российского и украинского рынка, а также логистическая зависимость от украинских портов - несколько ниже, чем в Молдове.