Таким образом, начало 2026 года экономика встречает в условиях умеренной инфляции и более низкой ключевой ставки, однако передача импульса денежно-кредитной политики на рынок кредитования остается медленной.
Средняя номинальная ставка по кредитам в национальной валюте выросла до 9,17% в январе 2026 года по сравнению с 9,09% в декабре 2025 года. Объем новых кредитов в леях сократился с 6,148 млрд леев до 3,92 млрд леев.
Снижение объемов в январе по сравнению с декабрем носит типичный сезонный характер. Для оценки реальной динамики данные следует сопоставлять с аналогичным месяцем предыдущего года.
В январе 2025 года объем новых кредитов составлял 4,515 млрд леев, а средняя номинальная ставка — 8,39%. Таким образом, начало 2026 года характеризуется более высокими ставками и более слабым спросом по сравнению с прошлым годом.
Для юридических лиц средняя ставка снизилась с 8,42% в декабре до 8,24% в январе, однако остается выше уровня 7,84%, зафиксированного в январе 2025 года. Объем новых кредитов для компаний составил 1,982 млрд леев против 2,434 млрд леев годом ранее. Бизнес-среда сохраняет осторожность, несмотря на более низкую инфляцию и смягченную денежно-кредитную политику.
Ставки по ипотечным кредитам снизились с 8,24% в декабре до 8,11% в январе 2026 года, однако остаются выше уровня 7,04%, отмеченного в январе 2025 года. Объем новых ипотечных кредитов сократился с 899 млн леев до 678 млн леев, что подтверждает снижение спроса на рынке недвижимости.
Ставка по потребительским кредитам выросла с 11,17% в декабре до 11,25% в январе 2026 года. Годом ранее она составляла 10,53%. Объем новых потребительских кредитов достиг 1,173 млрд леев — немного выше показателя января 2025 года (1,123 млрд леев). Это единственный сегмент, где спрос остается устойчивым.
В целом по кредитам, выданным физическим лицам, средняя ставка выросла до 10,11% против 10,06% в декабре и 8,99% в январе 2025 года. Объем новых кредитов физлицам сократился до 1,854 млрд леев по сравнению с 2,026 млрд леев годом ранее.
В январе 2026 года ставка денежно-кредитной политики составляла 5% — стабильный и более низкий уровень по сравнению с первой половиной 2025 года. Тогда ставка находилась на уровне 3,6% до 10 января, после чего была повышена до 5,6% в ответ на ускорение инфляции, вызванное ростом ряда регулируемых тарифов.
Контекст существенно отличается. Инфляция в январе 2026 года составила 4,85%, тогда как в январе 2025 года — 9,12%, увеличившись по сравнению с 6,97% в декабре 2024 года.
