Согласно исследованию, в Республике Молдова строят в два раза меньше, чем в Румынии, и почти в четыре раза меньше, чем в среднем по Европе. Доля жилого сектора в ВВП снизилась с 2,3% в 2021 году до всего 1,6% в 2025 году.
Хотя портфель ипотечных кредитов сильно вырос за последнее десятилетие — с 3,7 млрд леев в 2015 году до 29,4 млрд леев в 2025 году — структура финансирования остаётся глубоко несбалансированной. Только 11,2% ипотечных кредитов предоставляется строительным компаниям (3,3 млрд леев), тогда как 88,8% оформлены на население (26,1 млрд леев).
В ЕС деньги банков являются главным двигателем строительства, а клиенты оплачивают жильё лишь в конце через механизмы типа эскроу. В Молдове же проекты продаются «с котлована», и покупатели берут на себя роль банка, напрямую финансируя работы.
При отсутствии банковского кредитования застройщики обращаются к частным «инвесторам», которые покупают квартиры на ранней стадии по низкой цене и затем перепродают их значительно дороже. «Более 20% конечной стоимости квартир определяется отсутствием прямого доступа к финансированию», — утверждает Ионицэ.
Отрасль также страдает от регулирующих мер, введённых после 2022–2023 годов, включая регуляторный налог в 0,5% от стоимости работ. «Для проекта стоимостью 100 млн евро налог составляет 500 тыс. евро только для того, чтобы иметь возможность работать. Это напрямую бьёт по бизнесу», — подчёркивает эксперт.
