Menținerea parametrilor monetari - rata de bază la 5%, creditele overnight la 7%, repo la 5,25% și depozitele overnight la 3% - oferă companiilor un cadru de finanțare stabil, deși șocurile externe ar fi putut justifica o înăsprire. Rezervele obligatorii rămân la 18% pentru resursele în lei și 26% pentru cele în valută liber convertibilă, ceea ce păstrează costul lichidității la niveluri previzibile. Pentru business, mesajul-cheie este că BNM nu dorește să frâneze creditarea într-o perioadă în care investițiile și capitalul circulant sunt deja presate de scumpirea energiei și materiilor prime.
Războiul izbucnit în Iran la sfârșitul lunii februarie și închiderea Strâmtorii Hormuz au împins în sus prețurile petrolului și gazelor naturale, cu efecte directe asupra costurilor de producție, transport și importuri. BNM avertizează că prelungirea ostilităților ar menține prețurile internaționale la energie, alimente și materii prime la niveluri ridicate, cu repercusiuni negative asupra inflației și activității economice interne. Pentru companii, aceasta înseamnă presiuni suplimentare pe marje și o volatilitate mai mare în planificarea costurilor.
Inflația anuală a ajuns la 5,06% în februarie, ușor peste prognoza anterioară, fiind determinată de scumpirea alimentelor, combustibililor și inflației de bază. Prețurile reglementate au avut un efect de temperare, iar cererea agregată rămâne dezinflaționistă - un element care a permis BNM să nu intervină agresiv. Pentru mediul de afaceri, menținerea inflației în intervalul țintit de 5% ±1,5 pp reduce riscul unor ajustări bruște ale dobânzilor în perioada imediată.
PIB-ul a crescut cu 3,6% în trimestrul IV 2025, susținut de cererea internă și de sectoarele IT, agricultură și industrie. Dobânzile medii la credite și depozite în lei au continuat să scadă în februarie, iar creditarea nouă în lei a crescut cu 27,4% față de luna precedentă - un semnal că mediul monetar rămâne favorabil finanțării proiectelor și extinderii operaționale. Pentru companii, accesul la finanțare rămâne relativ facil, în ciuda turbulențelor externe.
Prognoza actualizată indică o tendință inflaționistă până în trimestrul I 2027, urmată de o fază dezinflaționistă. Totuși, BNM avertizează că, dacă prețurile internaționale la energie și materii prime rămân ridicate, instituția este pregătită să adopte măsuri restrictive. Pentru mediul de afaceri, aceasta înseamnă că actuala fereastră de stabilitate monetară ar putea fi temporară, iar planificarea financiară trebuie să includă scenarii de dobânzi mai mari.
